Solvabilité et solidarité financière
Notre niveau structurel et conjoncturel du BRF est comme suit:
La distinction entre BFR structurel et conjoncturel est parfois délicate. Elle peut être menée
de plusieurs façons :
• le BFR structurel peut être reconstitué lorsque l’on connaît :
-
les délais moyens de stockage,
-
le règlement des clients et des fournisseurs de l’entreprise (on parle alors de BFR normatif)
• lorsque l’entreprise établit des comptes trimestriels, on peut calculer le BFR structurel
comme la moyenne des BFR trimestriels
• on peut considérer que l’entreprise a choisi, la date de clôture de ses comptes de façon à présenter
le BFR le plus faible possible et que le BFR d’exploitation calculé à la clôture comptable
correspond au minimum incompressible, donc au BFR structurel (le BFRHE(hors exploitation) est considéré comme structurel).
Rapprochons les définitions du BFR et du FRN du manière simple ..
BFR est la partie de l’actif circulant qui doit être financée par des capitaux stables
FRN est la partie de l’actif circulant qui est financé par des capitaux stables
donc pour que la structure financière soit équilibrée c’est à dire pour que les emplois soit correctement financés
il faut que FRN = BFR
Mais cet équilibre n’est toujours évident du faite que FRN est relativement stable : On investis pas tous les jours, les emprunts nouveaux ne sont pas monnaie courante ..
En plus le BFR fluctue beaucoup plus que FRN à cause de l’instabilité de ses composantes
Mais dans ces conditions comment assurer à chaque instant l’équilibre financier du bilan ??
En faite c’est la trésorerie qui joue le rôle d’équilibrer le FRN et le BRF
Trésorerie négatif : c’est le cas de la fabrique des jouets, au moment où elle constitue son stocks de jouets en période des fêtes, il dispose alors d’un stock important, de très peu de créance-clients et encore moins de liquidité.. D’ou l’équation liant ces deux notions on a : FRN – BFR = T
Analyse des différente situation financière à l’aide des courbes significatives ..
L’analyste financier s’assurera que le fonds de roulement est suffisant pour couvrir la partie structurelle
du BFR. Les variations conjoncturelles du BFR pourront être absorbées par la trésorerie. Il est donc tout a fait normal que la trésorerie soit parfois négative, à condition que cette situation ne soit que temporaire..